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短期华北玉米价格平稳或为主调
2018-11-26 15:28:02   来源:   评论:0 点击:

11月份以来,华北玉米市场价格一路飙升着实“火”了一把,尤其是山东部分地区玉米价格甚至冲至2100元/吨,创下今年最高纪录水平,其他地区玉米价格也纷纷站上2000元/吨高位。此轮价格上涨的背后,“天气”及“农户惜售”功不可没。但持续时间不长,进入11月中旬以后,受天气条件改善以及东北陈粮陆续到货等因素影响,当地供需偏紧局面有所缓解,个别企业在触及今年3月高点后涨势偃旗息鼓,并开始试探性下调收购价,幅度20-50元/吨。具体分析如下:

 

华北粮价部分冲高回落

11月中旬以来,华北玉米市场再次传来调价声音,特别是前期一度涨至今年最高点2100元/吨的山东深加工企业玉米挂牌价回落20-50元/吨,与此同时其他地区玉米价格上涨乏力。(详见下表)

                  华北部分玉米深加工企业收购价          单位:元/吨                 

供需偏紧局面有所缓解

11月中旬以后,华北产区大部分地区天气转晴,当地新粮购销活动逐渐恢复,此前市场供需偏紧局面也有所缓解。一方面,当地贸易商和农户出售数量小幅增加,另一方面,东北临储玉米拍卖粮源陆续到货。当地用粮企业到货都出现不同程度增加,前期库存偏少企业放慢提价速度,并试图小幅下调收购价以降价生产成本。据统计,本周企业厂门到货车辆较前一周有所增加,据统计数据显示,11月22日晨间,各企业厂门剩余车辆,寿光金玉米9车、寿光新丰5车、寿光晨鸣4车、盛泰药业8车、昌乐英轩21车、邹平西王3车、平原福洋9车、滨州金汇7车、沂水大地6车、肥城福宽22车、沂水青援42车、沂水鲁洲12车、邹城熙来31车、菏泽成武大地57车、滕州恒仁131车;诸城兴贸、诸城源发、临清金玉米早间厂门甚至已经无车。虽有个别企业报价根据厂门到货量多寡出现涨跌调整,但并未影响市场行情。同时当日收购量除满足当天生产所需外,部分企业还能少量做点库存,但是由于东北玉米发运利润倒挂,仍无法大量供应华北,所以华北本地企业虽然上量稍增,但是却不敢再下调报价,因担忧天气不佳再影响上量。

短期价格平稳或为主调

对于后期华北玉米市场走势,市场普遍预期其价格上涨乏力,笔者也赞同这一点观点。一方面,目前市场供应充流仍是当地粮源和东北陈粮。东北新粮由于众所周知的上市推迟和农户惜售心理等因素,当地已是供不足需,外运数量更是稀少。但这仍属短期现象,随着东北地区气温的不断下降以及年关的临近,一旦出现集中售粮的现象,流入华北地区新粮数量也将增加,届时当地玉米价格承压下行可能较大。另一方面,由于非洲猪瘟的肆虐,加之环保影响,华北地区周边养殖市场再受打击,养殖规模萎缩,对玉米的需求减少,需求端采购谨慎。不过,凡事都有两面性,尽管华北玉米价格上行无明显动力支持,但笔者同样认为,华北玉米供需结构并未发生大的变化,短期尚不具备快速下跌的条件,平稳或是运行主基调,同时也不排除个别企业收购价再次小幅反弹的可能。一方面,尽管用粮企业收购量有所增加,但实际玉米原料库存方面,目前处于低位。以山东地区为例,当地部分企业目前库存较多者可最多维持两周左右时间生产,少者则5-7天。因此用粮企业即便下调收购价,也只是试探性小幅调整,轻易地不会大幅降价和频繁调整,毕竟天气变化仍属未知,一旦天气再次影响上量,用粮企业还将面临缺粮局面。另一方面,据有关部门实地调研了解,今年华北大部分地区玉米质量好于去年,农户惜售情绪浓厚,加之市场化意识提高,与往年不同的是,今年都准备等到12月或者明年6月再卖粮。因此短期当地集中供给压力并不明显。

后期需要关注的几个方面:一是农户售粮时间点。今年受天气因素影响,东北玉米普遍上市偏晚(除了10月黑龙江有一批早熟玉米上市外),市场各主体均未感受到玉米上量压力。目前来看,东北玉米集中上市推迟至11月底甚至12月,而今年春节偏早,12月和明年1月将是农户集中售粮时间点,意味着往年11月和次年1月下旬左右的两个售粮高峰在今年合并,12月至明年1月玉米价格回落风险加大,用粮企业需把握好未来两个月的备货时机。二是玉米价格回落空间可能不及预期。2018/19年度玉米市场供应缺口犹存,看涨氛围浓厚,农户整体售粮节奏或将延长,新粮集中上市后用粮企业及贸易商大量囤粮也将使得玉米价格难以大幅下跌,玉米上市高峰期价格回落空间和时间可能不及预期。三是中美贸易谈判接近关键时间点,密切关注本月底中美贸易动态。

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